节前市场做多情绪高涨 锌铝价格维持坚挺

2021-04-27 17:21 版权所有,禁止商业使用

锌:

现货方面,LME锌现货贴水13.50美元/吨,前一交易日贴水16.5美元/吨。根据SMM讯,上海0#锌主流成交于21690~21830元/吨,双燕成交于21810~21930元/吨,进口锌21680~21820元/吨;0#锌普通对2105合约报贴水-40~-50元/吨附近,双燕对2105合约报升水60~70元/吨;进口锌对2105合约贴水-50~-60元/吨;1#锌主流成交于21620~21760元/吨。锌价反弹,下游企业保持观望。第一时段,上海主流品牌0#锌报在对2105合约贴水40~30元/吨左右,少量成交;进入第二时段,锌价维持震荡上行,贸易商调价出货,主流品牌0#报对2105合约贴水40~50元/吨左右。现货市场交投较为一般。周末社库继续去库,七地较上周五去库1.22万吨,录得18.98万吨,预计对锌价形成支撑,预计现货升水继续走弱。

库存方面,4月26日,LME库存为29.33万吨,较此前一日下降0.03万吨。根据SMM讯,4月26日,国内锌锭库存为18.98万吨,较此前一周下降2.79万吨。

观点:昨日美元指数延续跌势,最新数据显示国内仍在正常去库,但由于海外库存整体较高,同时海外锌精矿正常放量,消费端也没有新的炒作亮点,锌价走势在有色板块中相对偏弱。基本面上整体变化不大,消费端下游企业积极复工复产,对价格形成较强支撑,供应端随着TC小幅反弹,市场对于炼厂后市减产的预期有所下降,同时随着进口量的持续大增,可能逐渐形成后续两旺的局面,但随五一过后消费逐渐再度转淡,我们仍维持之前对于今年去库可能不及预期的判断。

策略:单边:谨慎看涨。套利:买近抛远,内外正套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、去库不及预期。

铝:

现货方面,LME铝现货贴水4.75美元/吨,前一交易日升水0.75美元/吨。根据SMM讯,期铝早盘震荡于18300-18450元,整体重心进一步上调,涨幅一度接近1%,华东现货成交集中18340-18360元/吨,对当月期铝实时升贴水集中贴水40-30元/吨,整体贴水幅度较上周五扩张20元/吨附近。显示出虽然期铝价格走高,但现货跟涨不及的态势,一方面绝对价格偏高抑制部分下游备货力度,另一方面,周内部分地区有集中到货,现货铝锭库存去库速率放缓,对现货升贴水有一定压制。

中原(巩义)市场早盘报价集中对华东贴水110-120元/吨,但随着绝对价格上涨,当地持货商报价下调至贴水130-140元/吨,贴水顺势下调。

库存方面,4月26日,LME库存为179.31万吨,较前一日下跌0.38万吨。截至4月23日,铝锭社会库存较上周下降5.1万吨至114.3万吨。

观点:国内整体依然处于供需双强的局面。供应端来看,尽管内蒙依然受到双控的影响,二季度国内新建及复产步伐加快叠加进口增加,整体供应依然有所增加,消费端来看,旺季回暖的特征还是非常明显,除了汽车板块因缺芯问题导致订单有所减少,其余板块订单逐步改善,随着五一临近,下游刚需补库,对价格仍有较强支撑。此外,之前市场再度传言新疆限产,但随后被证伪,可以预见的是,在未来很长一段时间内,碳中和限产的各种消息都将对铝价形成脉冲式的拉涨。本周需重点关注日本以及美国央行的议息会议。

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